杏彩体育官网发现新质好公司 低空经济之碳纤维图谱：19家上市

杏彩体育官网碳纤维拥有轻质高强度特质，可能取代守旧金属质料，明显减轻构造重量，已正在航空范围大周围利用。中邮证券研报显示，eVTOL（电动笔直起降翱翔器）机体构造行使的复合质料中，胜过90%为碳纤维复材。

从家产链划分来看，碳纤维家产链上游首要为以聚丙烯腈为主的原质料坐蓐以及坐蓐筑筑缔造；中游搜罗原丝坐蓐后加工成碳纤维，再进一步与其他质料加工成复合质料；下游利用则相称通常，搜罗航空航天、风电、体育工具、汽车等。

因而，本文抉择的上游“原质料”样本首要为聚丙烯腈闭系上市公司，下游“利用”样本则首要为低空翱翔器闭系上市公司，最终筛选生产业链合计19家上市公司，永别为原质料闭头3家、坐蓐筑筑闭头1家、原丝闭头1家、碳纤维造品闭头4家、复合质料闭头6家杏彩体育官网、利用闭头4家。

据同花顺iFinD数据，19家碳纤维家产链企业2023年均匀营收达438.71亿元，是A股2023年上市公司均匀营收的3.2倍，这或是受到原质料企业高营收的启发。

碳纤维首要原质料聚丙烯腈是石化产物之一，闭系石化企业范围广泛较大，年营收基础正在千亿元以上。比方，荣盛石化（002493.SZ）2023年营收高达3251.12亿元，除丙烯腈（聚丙烯腈的上游原料）表，该公司首要产物还搜罗乙烯、丙烯、聚碳酸酯、双酚A、PX等。

坐蓐筑筑闭头中，精工科技（002006.SZ）为该范围龙头，市占率遥遥当先。2023年年报显示，精工科技碳纤维坐蓐线具备年坐蓐千吨级以上碳纤维坐蓐本事，技能处于国际进步程度，碳纤维坐蓐线亿元。

原丝闭头的吉林碳谷（836077.BJ）为该闭头的绝对龙头，德国证券研报显示，吉林碳谷2021年原丝出卖市占率约为50%，是国内最大的原丝供应商。2023年，吉林碳谷营收达20.49亿元。

碳纤维造品闭头插足者较多，个中吉林化纤（000420.SZ）2023年营收最高，达37.37亿元。但该公司碳纤维营业收入占对比低，2023年仅为9.8%。相较而言，光威复材（300699.SZ）、中复神鹰（688295.SH）、中简科技（300777.SZ）碳纤维营业收入占对比高，2023年占比皆正在60%以上。光威复材、中复神鹰的营收永别达25.18亿元、22.59亿元，范围正在该闭头相对当先。

复合质料闭头，金发科技（600143.SH）及楚江新材（002171.SZ）营收范围明显当先，2023年皆超400亿元。年报显示，2023年，金发科技的“高职能碳纤维及复合质料”营业竣工营收2.38亿元，同比延长50.63%，占其总营收的比重为0.5%。楚江新材的“高端装置、碳纤维复合质料研发及缔造”营业竣工营收13.98亿元，同比延长27.82%，占其总营收的比重为3.02%。

可能看到，上述两家公司碳纤维闭系营业营收占对比低，但处于高速延长期。相较而言，博云新材固然正在复合质料闭头营收排名较低，但2023年该公司航空航天及民用碳/碳复合质料竣工营收2.43亿元，占比达41.03%。

利用闭头，首要从事汽车金属部件轻量化营业及专业通用飞机缔造营业的万丰奥威（002085.SZ）营收范围相对当先。年报显示，2023年该公司营收达162.07亿元，飞机缔造营业收入占比为17.09%，该公司的钻石一齐系列飞机正在环球率先整机采用碳纤维与玻璃纤维复合质料构造，以及正在自有的坐蓐线中举办坐蓐成型装置。

目前，碳纤维复材正在eVTOL机体构造中的行使较为主流。中邮证券于2024年5月公布的研报显示，eVTOL的复合质料行使占比正在70%以上，首要用于构造件和促进编造。个中，胜过90%的复合质料为碳纤维复材，约10%的复合质料以回护膜的样子行使玻璃纤维。

比方，4月9日，万丰奥威正在投资者互动平台暗示，公司碳纤维复合质料技能产物已批量利用，首要利用正在已量产的通用钻石飞机机身机翼上。

5月9日，纵横股份（688070.SH）正在投资者互动平台暗示，为担保公司产物构造强度的同时，满意轻量化打算哀求，公司今朝正在无人机坐蓐方面大批行使碳纤维等复合质料。

5月14日，航天彩虹（002389.SZ）正在投资者互动平台暗示，公司无人机产物的机体构造首要由重量较轻、职能较优的复合质料组成，该复合质料中含碳纤维质料。

时期商学院属意到，2023年，或与碳纤维价钱大幅下跌相闭，碳纤维闭头上市公司事迹广泛下滑，个中主营碳纤维闭系营业的中简科技、中复神鹰、光威复材净利润永别同比下滑51.44%、47.45%、7.2%，而原丝闭头的吉林碳谷2023年净利润亦同比下滑63.25%。

据同花顺iFinD数据，碳纤维价钱（T400 48K上海）由2023年2月末的118元/公斤最低下跌至2023年11月末的58元/公斤，2024年5月24日为70元/公斤。碳纤维价钱下跌或与此前扩张产能纠集投产，且下游需求不振相闭。

可是长远来看，碳纤维价钱消浸希望进一步掀开低空经济的市集空间。五矿证券正在研报中暗示，碳纤维供过于求体例短期难以逆转，满堂价钱底部盘整，给低空翱翔器批量利用碳纤维供给契机。

正在碳纤维价钱大幅下跌的情状下，部门碳纤维闭头企业仍支柱较高的毛利率程度，暴露出精良的赢余程度。Wind数据显示，2023年，中简科技、光威复材的毛利率永别为67.7%、48.66%，固然皆较2022年有所下滑，但仍正在碳纤维家产链19家上市公司中排名前二。

中简科技的高毛利率或与其产物利用范围高端相闭。年报显示，中简科技主营高职能碳纤维及织物的研发、坐蓐、出卖，是我国航空航天利用的高端碳纤维主旨供应商。该公司ZT7系列碳纤维产物一经率先不变批量正在航空航天范围利用多年，以ZT9H为代表的新一代碳纤维产物是现阶段国内唯逐一经工程化利用的第三代碳纤维产物。

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